23 octubre 2018

Kallpa SAB redujo el valor fundamental de la acción de Volcan a S/0.90

La casa de bolsa recomienda comprar la acción minera. El nuevo valor fundamental es 42% superior al valor de mercado del papel.

Kallpa SAB actualizó su modelo de valorización de Volcan. El nuevo valor fundamental de la acción minera a diciembre del 2019 es S/0.90, menor al anterior valor fundamental (S/1.29) pero superior en 42% al precio del mercado de la acción (S/0.58 al cierre del martes 23 de octubre). La recomendación de la casa de bolsa es comprar.

En un comunicado, Kallpa SAB explicó que en su modelo usan el método de flujo de caja descontado, tomando en cuenta las reservas y parte de los recursos. En cuanto a los cambios, redujeron los estimados de producción —de 260,000 a 245,000 toneladas para el 2018 debido a las suspensiones temporales en las operaciones de Chungar y Yauli— y los precios del zinc en el corto plazo —de US$1.45/Lb. a US$1.20/Lb para el 2019—. “Esperamos que una mayor oferta mundial en el futuro lleve al mercado a un equilibrio en el mediano plazo”, indicaron.

“Esperamos que la producción de zinc se acerque a 260,000 toneladas en el 2019, a medida que mejoran las leyes y ante la ausencia de las suspensiones en operaciones acontecidas en el 2018. Asimismo, esperamos un cash cost cercano a US$49/TM. Hacia el mediano plazo esperamos el desarrollo de Romina 2, así como una fuerte reposición de reservas en el 2019″, agregaron.

artículo relacionadoEl precio de la acción de Volcan aumentaría en el corto plazo

Si bien advirtieron riesgos como la volatilidad de los precios de los metales (plata y zinc), y el condicionamiento del crecimiento de la compañía a resultados positivos en sus proyectos en exploración, Kallpa SAB recomienda comprar la acción de Volcan. “Observamos que hay un potencial de apreciación significativo tomando en cuenta un precio del zinc de largo plazo de US$1.10/Lb.”, indicaron.

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