06 abril 2016

Fitch mantiene calificación BBB con perspectiva estable de bonos de Línea 2 del Metro de Lima

El  Consorcio Nuevo Metro de Lima realizó la emisión por US$ 1.155 millones en junio del año pasado.

La agencia calificadora Fitch Ratings mantuvo la calificación en ‘BBB’ con perspectiva estable a los bonos que emitió el Consorcio Nuevo Metro de Lima para el financiamiento de la Línea 2 de este tren eléctrico.

Como se recuerda, la colocación del bono se realizó en junio del año pasado por monto de US$1.155 millones y un vencimiento al 2034. Las empresas que participaron en la emisión fueron Citigroup, Morgan Stanley y Santander.

Los bonos emitidos por el consorcio están respaldados por los Investement Recognition Payments (RPI-CAOS), que se basan en la ejecución de un Certificado de Avance de Obra (CAO) por Ositran y otro certificado RPI-CAO por el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC).

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Entre los factores que evalúa Fitch se encuentran:

Garantía del Estado peruano. Al ser un proyecto cofinanciado por el Estado, el pago será garantizado “plenamente” por el Gobierno. Los pagos RPI, a realizarse en moneda extranjera, se considera una obligación irrevocable e incondicional, que están incluidos en las proyecciones presupuestarias plurianuales del sector público. No hay espacio para incumplimiento cruzado con otros RPI. Además, el 23 de marzo de este año, Fitch reafirmó la nota crediticia soberana del Perú en ‘BBB +’.

No hay exposición a un riesgo de construcción. Los pagos RPI que respaldan esta transacción se originarán una vez a la CAO ha sido conferida, y esta se da al terminar la construcción de un hito del proyecto. Por lo tanto, la operación no está expuesta al riesgo de construcción ni a la evolución futura del mismo. proyecto. Por otra parte, el pago de las RPI no depende del rendimiento, funcionamiento ni uso de la Línea 2 del Metro de Lima, tras la finalización de la obra.

Adecuada liquidez. La operación se beneficia de una cuenta de reserva para el servicio de deuda a 12 meses. La cuenta de reserva RPI será totalmente financiado a un año antes de la primera fecha de pago RPI-CAO; por lo que aún no ha comenzado la financiación.

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