30 agosto 2017

Scotiabank: precio del cobre seguirá al alza por ajuste de oferta

La ruptura de US$3.00/libra podría activar más compras y prolongar el estado de ‘sobrecompra’, según el banco.

El precio del cobre, que se ha incrementado 24% en lo que va del año, podría seguir al alza, luego de romper la semana pasada la barrera de los US$3.00/libra, aún con una corrección en el corto plazo.

Según un reporte de Scotiabank, el precio de este commodity ya forma “una tendencia al alza de largo plazo”, que es impulsada por la expectativa de un ajuste en la oferta y el incremento de posiciones largas —”apuestas a que los precios van a subir”— en los mercados financieros.

“El comportamiento del precio responde a los buenos fundamentos del mercado físico reflejados en la caída de los inventarios. Actualmente, los inventarios de cobre en las bolsas de commodities satisfacen 17 días de consumo global, su nivel más bajo del año. La expectativa es que los inventarios sigan cayendo en los próximos años, reflejando un balance de mercado más ajustado debido a que el contexto de precios bajos de los últimos años no ha incentivado el desarrollo de nuevos proyectos de producción cuprífera, limitando la oferta”, señala Scotiabank en un reporte.

El área de estudios económicos de Scotiabank no descarta una corrección a la baja en el corto plazo. “La reciente ruptura de US$3 podría activar más compras, prolongando el estado de sobrecompra. Aún así, es saludable para la formación técnica que se produzca una corrección en donde se reconozca el nivel de US$3.00 como un nuevo piso para consolidar la tendencia alcista”, indica el banco.

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Precio del zinc

Por otro lado, el precio del zinc se ha incrementado 43% en lo que va del 2017. Este commodity cotiza alrededor de US$1.24/libra y, en las últimas semanas, llegó a romper el ‘techo’ de US$1.33/libra y alcanzó su nivel más alto en diez años: US$1.39/libra.

“El mercado del zinc se viene ajustando más rápidamente que el de cobre. Los inventarios de zinc en las bolsas de commodities han estado cayendo desde el 2013 y equivalen hoy a 11 días de consumo. La última vez que los inventarios de zinc tuvieron un comportamiento similar fue en el 2006″, se indica en el reporte.

Scotiabank prevé que los inventarios seguirán cayendo en los próximos meses, dándole soporte a la tendencia alcista. Si bien las buenas perspectivas sobre el precio del zinc podrían incentivar la reactivación de oferta y moderar el mencionado incremento, no sería suficiente para generar un cambio en el alza.

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