13 noviembre 2017

Milpo: ‘efecto precio’ continúa impulsando las ventas en el tercer trimestre

Los mejores precios de los metales revirtieron la contracción de la producción de plomo y zinc.

La empresa minera Milpo registró en el tercer trimestre de este año utilidades por US$54.2 millones, 3% más que en el mismo periodo del año anterior. En el periodo de enero a septiembre, la utilidad se incrementó 32% interanual. Este crecimiento fue impulsado principalmente por el mayor nivel de ventas.

Las ventas llegaron a US$223.9 millones, 8% más que el mismo periodo en el año anterior. En el acumulado, las ventas se expandieron a US$627.8, 17% más que el año anterior. Esta expansión de las ventas se atribuye principalmente al buen desempeño del precio de los metales base en el periodo julio-septiembre. Destacan el crecimiento interanual del zinc (+31%), cobre (+33%) y plomo (+25%).

Los mayores precios revirtieron el efecto de los menores volúmenes de producción de la empresa. En el periodo de julio a septiembre, la producción de zinc y plomo se contrajo 25% y 20% interanual, respectivamente. Esto se explica por la caída de las leyes de cabeza en la unidad minera Cerro Lindo, la paralización de la producción en el Complejo Minero de Pasco por cinco días y el menor tonelaje tratado en El Porvenir, según Credicorp.

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Como consecuencia de un mayor nivel de ventas, el ebitda de la empresa se expandió. Entre julio y septiembre, el ebitda se expandió en 5% interanual, llegando a US$96.8 millones. A septiembre, el ebitda registrado fue de US$261 millones, 24% más que el mismo periodo en el año anterior. En el tercer trimestre, el margen ebitda fue de 43%.

El crecimiento del ebitda también contribuyó a que el nivel de solvencia de la empresa mejore. Su ratio deuda neta/ebitda se mantuvo negativo. Eso quiere decir que la empresa puede pagar su deuda total con su caja. A septiembre, este ratio fue -1.36x. La mejora del ratio se atribuye al crecimiento del ebitda.

La rentabilidad de Milpo continuó mejorando en lo que va del año. En el tercer trimestre del 2017, el retorno sobre el patrimonio (ROE) y sobre los activos (ROA) fue de 39.8% y 12.6%, respectivamente. Un año antes, el ROE y el ROA fueron 28.9% y 15.6%, respectivamente.

Respecto a las inversiones de la empresa, en el tercer trimestre de este año, la empresa invirtió US$8.2 millones, 31% menos que el trimestre del año anterior. Las inversiones estuvieron enfocadas en el mantenimiento de sus operaciones. A septiembre, las inversiones realizadas por la empresa fueron US$25 millones, 56% menos que a septiembre del 2016. Estas inversiones están relacionadas principalmente al proceso de integración operacional del Complejo Minero Pasco, la modificación del chancado primario en El Porvenir y a la mejora de infraestructura en Atacocha, según el reporte de gerencia de Milpo.

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