PAPELES Y VALORES. Los resultados de Southern Copper y el precio del cobre le darían soporte a la acción minera este año. La concentración de las operaciones en México ha generado que el impacto negativo del contexto electoral en el papel sea menor que en sus pares.

El otorgamiento de la calidad de título valor a las órdenes de compra y servicio emitidas por el Estado dinamizará el mercado de factoring. El retorno para los inversionistas podría ser hasta 40% superior al de facturas negociables.

El porcentaje estipulado por el BCR para el tope a las tasas de interés limitará el alcance de las entidades financieras, sobre todo las especializadas en créditos de consumo y microfinanzas, que atienden a clientes con perfiles de riesgo alto.

Las acciones mineras serían las más castigadas en una eventual victoria de Pedro Castillo. Los bonos soberanos también enfrentan presiones por los retiros de las AFP y la subida de tasas a nivel internacional.

El tipo de cambio mantendría sus niveles altos actuales dado el liderazgo de Perú Libre en las encuestas. Más claridad sobre equipos técnicos y propuestas moderaría un poco la volatilidad cambiaria, pero la victoria electoral de Perú Libre haría que el tipo de cambio tienda a los S/4.

Pese a sus fundamentos, la banca —los principales emisores de bonos subordinados— optaría por una posición más cauta. Las emisiones en dólares serían las más golpeadas.