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Aunque la Fed anticipó una política monetaria más restrictiva, esto podría no ser asimilado por el mercado. Ello disiparía posibles riesgos para el tipo de cambio y los bonos soberanos.

La incertidumbre bancaria y la presión inflacionaria de EE.UU. mantendrían al metal, en promedio, por encima de US$1,860/oz. Solo una mejora de perspectivas del crecimiento mundial regularía la cotización.

El tipo de cambio podría acabar el año ligeramente por debajo de lo esperado. Si las condiciones financieras internacionales se mantienen y la incertidumbre local no crece, cerraría el año entre S/3.75 y S/3.85. 

Aunque muestren mejores fundamentos, la inversión en empresas sigue expuesta a un entorno sumamente volátil y riesgoso. Escribe Daniel Guzmán, gerente general de Credicorp Capital SAB.

Las perspectivas sobre la inflación en EE.UU. y Europa podrían generar que el diferencial de tasas de interés favorezca a la moneda europea. Una mejora en las expectativas macroeconómicas y una crisis energética menos grave de lo anticipado juegan a favor de la divisa.

Las tasas en soles suben más rápido que las de dólares. Empresas grandes y medianas seguirán tomando crédito en dólares para aprovechar, a corto plazo, el menor costo de endeudamiento.